关于央票

有区别

发行央票，相当于央行发行债券（这个央票是央行自己创造的）给商业银行等金融机构，到期央行赎回票据，并支付央票利息

正回购操作，央行必须手里有国债（这个国债必须是央行自己买的，央行是不能发行国债的），把国债抵押给银行，把银行的钱收回来，到期了，央行再把国债赎回来，并支付抵押利息

功能上都是回笼资金，减少银行的流动性

补充：

国债也有一级市场和二级市场之分的，一级市场是发行市场，二级市场是流通交易市场

央行一般是从二级市场购买的

哪期的都可以，这个倒是没有区别，国债都是可以抵押回购的，也就是你理解的那样了，至于，企业债和公司债，现在好像是不能抵押回购的，这个有点不太明确

买断式回购，就是到期可以不收回了，直接卖了，债券的所有权转移了，区别于质押式回购，质押式回购那是必须再买回来的

无论什么回购操作，那都是在二级市场的，一级市场是专门发行的

目前，买断式回购只能是国债

但央行票据与金融市场各发债主体发行的债券具有根本的区别:各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手段,其目的是为了筹集资金,即增加可用资金；而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具,目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后,其直接结果就是可贷资金量的减少。它的发行对象为公开市场业务一级交易商，个人不能直接投资。2007年我国央行票据的交易商共有52家，除中金公司、3家证券公司、4家保险公司和2家基金公司外，其余的均为商业银行。

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