A股265家公司破净：错杀股和“仙股”并存 投资机会或现

2008年以来A股第四次“破净潮”出现，破净股数量也创下新高。

　统计显示，截至9月13日收盘，沪深两市共有265只个股跌破每股净资产(市净率PB小于1)。其中*ST天马、厦门国贸、厦门信达市净率最低，分别为0.432、0.529和0.56。

　大规模破净是熊市的一大特征，充分反映了市场的悲观情绪，但“破净潮”中往往也酝酿着机遇，比如，金融地产和部分周期行业在过去几次大底时都有较大比例标的破净，而其中不乏一些优质资产被错杀。

　“大规模破净也是市场见底的信号之一。”广东一位私募人士认为，相当一部分破净的股票都具有投资价值。

　 “破净潮”再现

　统计显示，截至9月13日收盘，剔除市净率为负后，沪深两市3527家上市公司中，破净的公司有265家，占比为7.5%。

　天风证券统计指出，回顾过去15年A股历次大底，当前破净规模已经超过2013年和2016年的底部，距离2005年和2008年还有一定距离。

　在2005年和2008年两次“破净潮”中，银行股全身而退，而2013年以来的三次“破净潮”中，银行股都有超过60%的标的破净。TMT行业以及医药、食品则一般没有大规模破净的情况出现。

　第一财经注意到，截至目前，破净公司占行业公司数量比重较高的行业有银行、采掘、地产、钢铁和交运等。

　破净股高度集中的行业明显的共性，是重资产属性。相比轻资产行业，这些行业PB本来就相对较低，在大盘走低、市场情绪悲观的情况下，受到明显的冲击。

　当投资者对重资产行业尤其是金融、地产和制造业的资产质量、盈利能力担忧加剧时，会进一步加速“破净潮”的爆发。

　从过去几次“破净潮”的行业分布来看，重资产的周期行业、地产行业都是重灾区。此外，交运在过去几次也都排在靠前位置。

　 破净的投资机会

　分析人士指出，海外风险因素、内部股权质押风险和信用风险仍在，市场反弹的不确定性也较大。不过，在当前的“破净潮”下，不少基本面较好的优质标的存在被错杀的现象。因此，可以说部分破净个股进入了较好的投资区间。

　万联证券认为，“破净潮”与市场低点具有高度的共振性，每一轮市场底部时都会涌现破净个股，虽然“破净潮”并不必然代表底部的到来，但破净股的配置价值却在逐渐凸显。

　虽然破净的很多是周期股，但有基金经理也认为，破净周期股的把握难度依然很大。

　“周期股处于盈利高峰，后续想要出现超预期的情况并不容易。相对长期来看，根据市净率选择个股大概率是赚钱的。不过估值只能作为投资依据之一，但并不是单一的判断理由。”北京一家公募资深基金经理向第一财经表示。

　破净的公司中也存在相当一部分流动性差、业绩不佳的标的。

　星石投资的统计显示，从规模来看，市值在100亿元以上的个股，主要是金融地产和中上游行业，占比约20%，市值在30亿元以下的超小盘股占比约50%，反映的是伴随着A股制度的日益健全，壳价值正在褪去，没有基本面支撑的中小公司将继续双杀，沦为仙股。

　今年以来市场剧烈调整，A股市场目前已有3只股票跌破面值；价格低于2.99元的股票截至9月13日已有151只，其中属于风险警示板块的33只。

　分类别来看，周期板块的公司数量占比最高，包括房地产行业的17家、公用事业板块的15家以及化工行业的14家等。

　自2001年起至今，A股市场一共发生退市63起，主要退市原因是亏损和私有化，其中15起在退市时跌破面值，但因为跌破面值或成交惨淡而退市的案例尚未有过。

　“过去，A股制度不完善，加之散户为主的投资者结构，导致有许多制度漏洞造成投资的非理性行为，比如热衷于拉抬小盘股、炒ST股等。伴随着A股市场朝着健康方向变化，许多非理性行为正在被纠正，壳价值褪去，未来A股很有可能港股化，业绩不好、市值小的公司开始失去流动性，估值不断下移，未来成仙股的概率很大。”星石投资组合投资经理袁广平对第一财经表示。

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中国中免跌停原因是什么

新股和老股最大的区别在于上市时间的长短。根据新股和老股的时间分界点，新股是已发行但尚未正式交易的股票。其次，上市时间在一年内为次新股，上市时间超过一年的为老投资者。例如，投资者投资者通常参与新股，这是一种尚未正式上市的股票。一旦成功上市，它将成为次新股，无论是新股还是次新股，都统称为新股。

购买方式差异很大。购买新股属于参与新股认购。股东账户需要有相应的股票市值。只要您在股东账户的新股认购栏中有市值，点击一键认购。购买老股票是不同的。老股票需要登录证券账户，然后找到购买选项，再次输入购买股票的代码，然后设定购买价格和股票数量，点击订单购买。这是老投资者的购买方式。

新股分为旧次新和新次新。新股往往是指上市不到一年的新股。它们的锁定板块小，流通市值小，容易被短期资金甚至热钱炒，从而走出大幅上涨的市场。同样，由于这些新股的市值较低，当它们积累到一定的利润板块时，往往会面临较大的回撤。即使在二级新股上市后，它们也将面临短期高度现象，因此下跌30%~50经常看到%，甚至破发。

也就是说，对于新的新的，炒作的价值大于投资。对于老次新来说，它们通常指上市2-3年后的新股，此时估值会变化，业绩会逐渐反映出一些参考价值。对于老二新来说，如果有严重的错杀，但基本面没有问题，估值低，是一个很好的布局周期，因为锁定板相对较少，主要成本非常明显。但如果是一样的话2-3年度个股估值仍处于较高水平，或上市后基本面2-3年里发生了变化，需要远离。因为不排除有一个所谓的“造假上市”的可能。

1.因为出现了大额机器卖出，所以有人担心量化爆仓，对此如果是真的，因为对基本面不影响，那就是错杀;

2.有人说一季报不好，公司每次财报跟预期波动一般就在2-3亿的水平，相对公司今年的百亿利润来说，这些都不重要，而且大家去了三亚免税城就能发现，公司主要问题是供给问题——内部去调研发现排队太恐怖，只能取消买东西。

3.海南将会新开多家免税店，这个属于预期内的，经过三亚几家免税店调研，其他几家不光是没客流，其他缺陷明显;

4.中免盘中突然跌停，主要是海关打击代购的事情，在很多机构群里开始发酵。因为节前涨了一倍，节后没咋跌，中免这几天走势很弱，走势对利空很敏感，对利好不敏感。

扩展资料

股票(stock)是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。

同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。

股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。股票是股份制企业（上市和非上市）所有者（即股东）拥有公司资产和权益的凭证。上市的股票称流通股，可在股票交易所（即二级市场）自由买卖。非上市的股票没有进入股票交易所，因此不能自由买卖，称非上市流通股。

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