投资与理财：普通投资者怎么参与股权众筹

实用手册，新手应该如何玩转股权众筹

随着股权众筹的兴起，各类众筹平台也让人目不暇接，而其中不乏别具吸引力的项目——这让人们跃跃欲试。如果你想投资或者参与众筹，应该如何甄别这些初创公司来获得最大利益呢？Adam Ghahramani 在本文中讲述了应该如何看待这些项目以及怎样投资。

在过去的一年里，你可能看到很多类似的标题比如“任何人都能投资创业公司！”。随着股权众筹的产生，很多新平台像雨后春笋般应运而生，其中也包括由Indiegogo发布的众筹平台。这个平台可以让普通市民获得利润，同时又能获取除产品和津贴之外的其他报酬。这些消息实在是让人跃跃欲试，但它们的发展之路其实是充满风险的：很多人会被那些没有计划、预算或没有充分了解行情的多乐斯众筹项目所吸引，而引发不堪设想的后果。

如果你还是投资新手或你在考虑投资创业公司，以下则是你入门前需要了解的几个要点。

投资门槛

尽管标题如此，但如果你的投资金额还未满足“合格投资者“的财富要求，你仍会丧失大部分的投资机会。这是因为，那些从普通大众而非仅从合格投资者处募集资金的创业公司必须要遵循不同的规则，例如募集的金额不得超过100万美元。于是这样的规则就将股权众筹平台分为了两类。

像AngeList和CircleUp这样的知名平台只对合格投资者开放，而像Republic、WeFunder、Indiegogo和Fig这样的启动平台则面向所有人开放。SeedInvest既对合格投资者开放，也接受普通人的参与。

然而，众筹的先驱及crowdfunded Meura的CEO Vladimir Vukicevic说，人们通常不重视认证要求。“股权众筹的一个不可告人的秘密就是，这些平台从来不会严格审查投资者是否具有准入资格，它们基于信誉系统来选择投资人。因此一些投资者会毫不犹豫地扩大其投资组合。“

我会给你们一点时间来讨论这句话的暗含之意，但重要的一点是“任何人现在都可以投资创业公司！”应改为“任何人都可以投资某些初创公司！”。

明确动机

请记住前人的教导——永远不要饿着肚子或不列购物清单就去超市购物，否则你会多买糖果且吃坏肚子。这样的道理同样适用于股权众筹。在观看那些大肆宣传的视频之前，首先要明确你的动机并制定一个计划。

Indiegogo首席执行官Slava Rubin告诉我：“人们至少因三个原因而投资股权众筹活动。——无论你是投资于你已经熟悉的人，还是为更广泛的事业做出贡献。第一，你能赚取回报；第二，你能享受投资过程的乐趣；第三，你还可以造福社会。有趣的是，同一家公司的支持者的动机大不相同。

这三种动机（金钱、娱乐和社会）里存在重叠的部分，但你必须明确哪个才是你的最终目的，因为不同的目的需要采用不同的投资战略。例如，如果你下决心要投资，你就必须分散你的投资资金以抵御风险。但如果你只是为了享受过程的乐趣，那么，多元化的投资反而会分散你的注意力。

你的动机还决定你投资的资金来源和规模。你会动用你的退休金、可支配收入还是每年用于做慈善的钱？退休和娱乐投资规模之间可能相差了100的系数。

认真对待股权众筹

如果你对股权众筹的投资是认真的，那么你的其他财务支架必须稳健。 投资一家创业公司比购买一分钱股票的风险大得多，所以，你应该做好投资前的准备，如设置一个紧急基金、偿还你的信用卡债务或花光罗斯个人退休账户的钱。多乐斯股权众筹网

如果你通过了检查，这里还有一些谨慎的步骤，它们将会添加你的启动股份。

Phil Nadel，是一个经验丰富的创业投资者，还是Barbara Corcoran Venture Partners（最大和最活跃的AngeList集团之一）的董事总经理，他为预算设置的第一步提供了宝贵的建议。

根据经验，Nadel 建议投资者最好最多使用可投资资产的5％进行投资。如果你已经攒了10万美元，那么5000美元的投资预算可能是一个很好的开始。请注意，如果你不是一名合格投资者，那么政府会根据你的收入规定你每年可投资的金额。

第二步是投资多家创业公司。 Nadel建议投资者把20-30家创业公司作为合理的投资组合。 在我们的示例中预算为5000美元，投资20家创业公司意味着平均每个创业公司占用250美元的资金。

第三步是确保你的投资组合多元化。投资者应根据地理位置、商业模式和平台来进行混合投资，这样就不会因为其中一种类别的项目失败而导致全部投资失败。例如，不要将5000美元投资在同一平台上的20家消费者VR创业公司。

你可能正为多元化投资犯愁。 政府已经对国际交易建立了法律封锁，大多数产品都是消费者导向，这意味着大众企业市场的数量缺乏。

第四步是做长期计划。平均需要7-10年时间才能看出你的投资是否稳定，而且由于创业投资没有流动性，即使你发现自己处于困境，你也无法出售股票。初创企业的投资，就像购买退休基金：设置它，忘记它。

第五步是调整你的期望。 “传统的模式是，如果你投资10家创业公司，其中七家会完全失败，在两家中赚取微小的回报，或许，如果你幸运的话，在最后一个项目中能获得足够多的利润来弥补其余的损失。“Nadel说， “但10家初创公司还不是一个足够大的投资组合。”

第六步是对公司进行尽职调查研究。 但是这个建议伴随着一个大的“骗局”：如果你只在一家创业公司投资250美元并且非常珍惜你的时间，那么你用于研究和审查的每一个小时，都会间接缩减你的回报。 如果你是一个律师，每小时能挣300美元，你花费了三个小时做研究，投资250美元，那么……好吧，你懂的。

那么你要如何进行对自己进行负责的投资而不做过度调查呢？你因该将时间花在研究更高级别的项目上，而不是专注于个别公司：

研究股权众筹平台本身。是谁在幕后决定公布哪些初创公司的众筹项目？ 他们的审查过程是什么？ 他们有作弊的嫌疑吗？ 他们在每个行业都有项目还是只专注于几个？在我看来，这些平台在这些问题上都大相径庭。

研究更广泛的趋势。例如，关于VR行业的知识可以涵盖多个VR投资，并帮助你发现明星企业。 如果你不了解这个行业，请咨询了解这方面的朋友或同事。 “请你看看过去那些有关众筹的可怕悲剧。”菲利克斯的首席执行官贾斯汀?贝利说，“绝大多数人都不会第一时间向领域的专家寻求帮助，这一点他们在30分钟的电话通话后就暴露了。”

从一般理论研究对初创公司的投资。股权众筹平台包含大量教育资源以帮助你入门——如SeedInvest的学院。Fred Wilson的AVC博客也是一个经典资源。

如果讨厌风险，除了广泛的研究， Nadel还为你提供了一个简单的“黑客”调查法：限制投资给已经有收入的公司。“这提供了一些产品市场契合的早期证据。”他说。

AngeList的合格投资者长期以来一直依靠集团（如Nadel的公司）为他们挑选公司。财团削减了投资者的利润（“持股”），但作为交换，他们花费大量的时间审查他们选择的每个创业公司。如果你信任这个财团，那你就可以相信他们选出的初创公司。财团业绩的早期数据还是很令人信服的。

根据法律规定，非合格投资者不能让财团为其挑选公司，但他们还有其他选择。其中一个就是SeedInvest的指数基金。Seedinvest公司的Alexandra Tynnion将托管和多样化的创业指数基金视为股权众筹的未来趋势。“我们希望它们像ETFs一样突出并易于使用。”她说。

将股权众筹当作娱乐

我向Nadel询问他对将股权众筹作为一种娱乐的方式有什么看法。思量了好一会儿，他才说道：“这听起来是个快速烧钱的好方法。”

确实如此。但如果你能考虑周到并有所克制，将其作为娱乐也未必不可行。

还记得我在上文提到的有关尽职调查的大“骗局”吗？用于调查小投资项目的时间成本将会降低投资的回报。好吧，这种情况只适用于你把花费的时间当作一项成本而非从整体考量你的投资计划。

如果你给一家初创公司投资500美元，并热衷于探索它的财务状况、调研它的产品、跟它的创始人交流、密切关注这家公司的成长，那么你并不仅仅是买了它的股权，你还买到了经验。用500美元购买了50小时的经历果然还是要比买一张**票更划算。

Vukicevic将其比作踢足球。“没有人是为了拿到最后的现金奖励才将生命中一半的时间耗费在为比赛所做的准备当中。他们是为了享受整个过程的刺激，以及获取和朋友在日常生活中炫耀的资本。投资一家初创公司也可以获得这种刺激感，如果公司运行得好，你也可以向朋友炫耀了。“

作为一个附带的好处，痴迷于一家初创公司可以学习到很多东西。你会学到很多有关初创公司财务方面的知识，这本身就是一个迷人的领域，同时你也会具备建立初创公司的素养。我可以想象如果一位在机器学习的初创公司进行投资的会计师，学习了其中的基本原理后，雇佣开发人员自己研发机器学习的情景。

如果你想尝试这整个过程，你可以投一点点钱然后看看自己能走多远。如果你一星期后就对此失去兴趣了，那说明这种方式并不适合你。

只要是你将自己的闲钱用于这种娱乐性质的投资，这种经历一点都不比你看一场戏剧或喝一杯红酒差。事实上，这种投资的经济效益比美国人最大的爱好之一买**更靠谱。股权众筹平台

将股权投资看作一项公益事业

作为AngelList的执行官，Ken Nguyen在硅谷的融资模式占据了一席之地，但他对他所看到的东西感到很失望。“很多团队在融资方面做得不够。 ”Nguyen说，“年龄、性别、种族和地理发挥的作用都不成比例。一些重要的社会市场被完全忽略。“为了解决这个问题，Nguyen创立了Republic，一个社会倾向的股权众筹平台。

Republic上的大部分初创公司都是由女性或少数民族创立的。他们中的一些人有着明显的社会愿景，比如Maternova，该项目旨在为发展中国家的女性开发衣服以帮助她们抵御寨卡病毒。而其他人更多是倾向于传统的公司，比如如Whim，一款有独特噱头的约会应用程序。

Republic着重于股权投资的第三个动机：将投资当作社会活动。

如果你热衷于科技多样性，或者希望促进未开发市场的创新，投资一家对的初创公司可能比向全球非营利组织写一张支票更具有亲密感和影响力。

具体的做法就是不求回报，把你的投资当是在做善事，而投资的资金只需来自你每年用于捐助的钱即可。如果你的投资盈利了，你也不会马上被要求交税，你可以把挣来的钱用于继续投资别的公司。因此，你需要严格审查你要进行投资的公司，确保它们拥有良好的出发点，而不要把钱投进一个坏公司。

另一种方法是，当你通过投资挣钱或将投资作为娱乐方式的同时，把社会价值也当作你选择公司的一项指标。为你的投资组合选择一些非传统创业公司，甚至这可能给你一个优势，因为被忽视的企业家和市场可能有助于多元化。

其它投资模式

如果你投资一家初创公司，你通常只会在这家公司被收购或上市的时候获得盈利。投资初创公司得一个悲剧就是，你可以投资那些运营得不错的公司，然后产品上市。但如果它失败了，你投的钱都会赔进去。

这儿有一些方法可以改变这种情况（二级市场、计划股息或基于债务的投资），但这些方法有并发症。现在，一个叫Fig的平台已经提供了一个替代方法，可以让你投资产品而不是公司（这些产品现在都是电子游戏，由成熟的电子游戏开发商创建，但你可以想象该模型扩展到其他类别）。你可以获得版税作为投资回报。

版税结构可以缩短投资期，提高成功的概率，使得结果不会有巨大的成功，但也不至于绝对的失败。为便于理解——请看下列图表！

然而这样做的缺点是投资专业性强，上升空间有限。例如，Fig 的项目不能获得很高的利润，因此家庭经营或许不能弥补失败所造成的损失。因此，你仍会暴露在潜在的风险当中，比如开发电子游戏的公司破产或者电子游戏被取消。

如果你的投资带有商业动机，你需要观望并收集更多的数据。但如果你是一个电子游戏迷，把投资当作娱乐或是想帮助该行业发展的更好，Fig就会用更有趣的标题来吸引投资者——如“给电子游戏众筹项目的千元奖励”。 Fig的CEO Justin Bailey说：“现在他们的贡献可以得到回报并能持续推动整个行业更好地发展。”

总结

企业家经常被建议应该礼貌地拒绝来自第一次投资者的钱。这样做的原因之一是，初创投资很复杂，一个急切的首次投资者可能会错过或曲解一个关键细节，而对最终的结果感到不满。

如果你是首次投资一家初创公司，请不要重蹈覆辙。请花时间来质疑自己的现状和动机，进行广泛地学习，并在投资前认真做好计划。还要记住一点，没有人会因为你观望的态度而指责你；在大多数的情况下，这是明智之选

初创小白如何通过商业谈判开拓市场资源，看看这份锦囊里的妙计…

会不会影响店铺评分需要先了解店铺评分的组成部分

今天我们给大家说下店铺综合分，店铺的综合分包括三个方面的因素，

1是基础因素。

2是可控因素。

3是长期因素。

1、好评率间接的影响店铺权重，主营占比高优先排名，实物产品比虚拟产品优先排名。作弊的店铺会排名靠后，动态评分越高越好，排名靠后会变绿。单个产品降权也会影响店铺权重，投诉退款率高排名靠后。

2、第2个是可控因素，这里包括宝贝关键字优化是不是合理，离下架时间越近排名越靠前。类目、属性相关性越准权重排名越好。最近7天、一个月成交量和转化率越高排名越好。收藏转化率也影响排名。黄钻买家越多权重越高。

3、第3个是长期因素，宝贝的点击率越高排名越高，买家停留时间越长越好。买家访问深度约深越好，产品价格过低或过高都会影响权重，产品滞销也会有影响，卖家信誉高也影响店铺权重，回头率老客户越多权重越高，店铺特色服务，如公益宝贝，支付方式花呗、信用卡也影响店铺权重。

以上三种因素是影响淘宝店铺综合分的主要因素1、保证产品质量

首先店铺的商品质量要过关，不管你的服务态度、发货速度等等这些再好再快，产品质量不好就是硬伤。

2、保证服务态度

不管是售前还是售后，服务态度决定一切。即使很多在首页做广告的大店铺，也会有评分飘绿的情况，这就是有背景、有产品质量、有装修的情况下，最可能影响评分标准的因素就是服务态度。

像一些比较注重服务的品牌，不仅售前售后的服务态度好，发货到货都会给买家短信通知，全程跟踪服务，可以让买家很好的体验到被服务，被重视的感觉，这样就有很大几率可以获得好评。

3、注意发货速度

物流服务是让很多卖家头疼的问题，部分差评就是快递的原因导致。虽然很大的责任在于快递公司，如果买家迟迟收不到货、包装破损等这些问题，一样是会被买家考虑进评分里面。

近日，由上海市黄浦区妇女联合会主办、上海海蕴女性创业就业指导服务中心承办、上海极链网络科技有限公司协办的 “蜜思黄浦荟—黄浦她联盟女性增能工作坊”第二场活动 在幸福码头成功举办。二十多位新女性集结在黄浦区新兴的AI科技公司内，在真诚互助、温馨美好的氛围中，深度探讨创业方面的案例话题，从点到面综合分析 新女性在创业过程中遇到的难题 。

工作坊以“私董会”为原型，在精致美好的氛围中，卸下压力，共同探讨女性热门话题、社会新生痛点，挖掘“重要问题"金矿。在这里，“蜜思黄浦荟”用精心设计的问题去激发创新思维和落地行动，牵引区域女性走向未来的能量和学习动力。在会谈中发声，在会谈中学习，在会谈中解决问题……

本期活动由上海海蕴女性创业就业指导服务中心理事长 杨震 担任主持教练，特邀上海市中小企业上市促进中心副主任 顾月明 和乔杰创创业服务公益平台创始人 周杰 担任指导专家。

活动伊始，极链科技资深市场总监目目站在女性的立场上分享了自己的职场回归经验，作为一名1岁宝宝的母亲，她鼓励女性以积极快乐的姿态拥抱生活，同时，也支持女性争取两性和谐发展，为男女平等事业做出贡献。而后，极链科技Video++创始人、极链科技集团董事长金明分享了公司自2014年创办至今，与爱奇艺、抖音、熊猫等国内65%的流量平台的合作案例，目前，极链科技月服务UV4.2亿用户、年营收已达5亿元。

随后，主持教练杨震老师为大家详细介绍了工作坊的流程，并引导女性创业者们一一进行自我介绍，提出亟待解决的创业问题，经过集体投票选出了本次集中探讨的问题—— 初创企业如何与合作方进行商业谈判？ 围绕该议题，本期“钻石”（问题提出者）提供了 具体的案例：

钻石于去年开始创业，主要是开发和销售科教玩具类产品，团队具有互联网基因，有着较强的执行力和供应链管理能力，目前是线上、线下渠道相结合，并取得了很好的成效。为提升产品附加值、拓展市场边界，她期望将产品由单纯的玩具销售升级为“科教类课程+材料”，但受限于现阶段团队的研发能力，她期待通过与其他课程开发机构合作的方式达成目标，但在商务谈判的过程中，关于销售分佣、版权归属等问题，她产生了困惑。

根据“钻石”的实际情况，大家从各个角度抽丝剥茧，层层深入剖析。但“钻石”阐述的问题并不一定是其真正面临的问题，大家需要从现在提出的问题中 看到其隐藏在冰山下的根源 ，学会通过现象看本质，所以工作坊的本质其实是不断训练大家学会更深层次地看待问题、分析问题、提出问题、定义问题、解决问题的能力。

在教练的引导下，通过两轮有效率提问之后，大家认为造成“钻石”困扰的 根本原因在于：

1、领头人缺乏商务谈判能力，商务谈判需要一定的技巧和方法。

2、初创企业自身力量薄弱，产品缺乏核心竞争力与发光点。

3、品牌宣传工作欠佳，宣传效果不好。

4、自身体系竞争力不足，市场定价定位模糊，导致在销售分佣上出现困惑。

5、合作模式存在缺陷，没有找到对的合作对象。

6、缺乏长远打算，有点急功近利。

7、商业模型不太清晰、产品优势不明显；合作对象的信息梳理欠缺。

在主持教练的带领下，与会的伙伴和现场顾问积极热情地探讨发言，通过两轮提问环节、及分析问题环节，帮助“钻石”找到盲点，探究问题出现的根本原因，最后结合各自的亲身经历为“钻石” 提出针对性的意见和建议：

1 、 商业谈判不是说话的技巧，而在于能否给对方带去他所需的东西。 了解、发挥自身优势资源，并且精准把握合作方的需求。

2 、梳理。 整理可合作对象的名单，并且做好分类，找出重点合作的对象：比如早教中心、幼儿园等。

3 、产品打磨。 依托自身产品，打造具有品牌特色的产品吸引消费者。从劣势分析入手，尽快弥补劣势，避免“短板效应”。做好品牌宣传工作，利用线上线下模式综合宣传，提高品牌影响力。

4 、提高市场竞争力。 了解市场定价，根据定价核算利润，做好项目预算，进而提高市场竞争力。

5 、不要忽视公益机构的力量。 加深与公益机构的合作和交流，促进资源共享，将产品与服务走入社区与学校。

6 、改变合作方式。 初创企业在自身能力还不强大的情况之下，可以考虑找一个缺乏营销能力的老师进行合作，专注于产品开发，提高核心竞争力。或者考虑加盟课程，依托体系发展，打造爆品，用单个产品开拓市场。

7 、 step by step 。 不用一口吃个胖子，一步一步慢慢来，先把自身发展好，等待自身成熟之后，再考虑合作，为未来的谈判争取更大的筹码。

8 、精准定位。 考虑明白究竟是做产品还是服务，找到适合自己、符合企业发展现状的市场切入点。

全程参与的两位顾问老师针对掌握的情况，也提供了具体的意见和建议：

一、 企业修炼——理清商业模式、拓展收入来源。

所谓的商业模式，即两个问题：明的收入来源是什么？潜在的收入来源有哪些可以去开拓？初创企业，不要苦恼于如何与合作伙伴分钱，而是要想办法去拓展自己的收入来源。单一的收入模式撑不下去，努力挖掘潜在收入来源，增加谈判砝码。

二、商业谈判

（一） 前期准备

1 、收集情报： 所谓，知己知彼，方能百战百胜。在商务谈判的过程中，掌握越多的合作方信息，就越能把握谈判的主动权。把握对方的真实需求和处境；了解对方的谈判目的、心里底线；并要对合作方对我们的期望值做一个预判。

2 、整理筹码： 整理自己的资源和实力，做好谈判准备。明确自己拥有哪些现有资源、哪些未来资源。当自身谈判缺少筹码时，与对方谈零风险合作；随着自身谈判筹码的增加，不断提高对合作方的要求。

（二）商务谈判的原则

1 、互补原则： （1）性格互补；（2）资源互补；（3）优势互补。

2 、可调整性原则： 所有的合同是有期限的，在商务谈判中，所约定的协议、股权、合同，切忌长时间的全面框定。因为与合作方的商务合作需要时间来磨合，而后不断进行调整与修订，最终才能找到一个最佳的合作模式。

三、白手起家的初创企业要：善于整合资源，学会借船出海。

1 、资源整合。 商务谈判要学会从0到1，整合资源，例如：本期的钻石在没有课程研发团队的情况下，可以尝试寻找有能力、但是没有胆量单干的老师，这是较为符合企业发展现状的可合作对象。利用现有资源，整合双方擅长的领域，合作开发市场。

2 、自创。 搜集市场上的现有产品，做现有资源集成，打包成综合性的产品概念。然后再寻找合作伙伴去进行商业谈判，谈成了再去做。

3 、共创。 本期的“钻石”是教育行业，参与活动的女性中有妈妈、也有同处教育行业的女性，她们都是“钻石”潜在的合伙人。愿意报名课程的妈妈属于消费者，也是可发展的投资者，如果能鼓励她们每个人出一部分钱，共同投资、众筹产品，成为“钻石”的LP（有限合伙人），那么资金就不愁了；后者拥有资源，如果她们成为“钻石”的GP（普通合伙人），共享招生渠道，那么市场就不愁了。建议“钻石”打磨自己，提升影响力，而后寻找共创的合伙人。在基于相互认识、信任的基础上，多方联合，结成联盟，共创谈判筹码。

随后，各位活动参与者也就本次活动发表了自己的看法：

钻石感言： 感谢蜜思黄浦荟、海蕴、和两位大咖老师的赋能！工作坊的形式让我敞开心扉，收获成长。分享三点感受： 一、把心放大一点： 每个女性有N个不同的标签，转换不同的身份做最好的自己，减少情绪内耗能让我们做更好的选择。 二、坚持： 参访估值过10亿美金的极链科技，五年的发展告诉我们，选择对方向、坚持做事很重要，要耐得住寂寞、守得住繁华。 三、在一起，战未来： 感谢姐妹们的指点，老师的全盘商务谈判技巧受益颇多。最后希望姐妹们能相互抱团取暖，共创有爱的事业！

Z女士：感恩黄浦区妇联的密思黄浦荟、感恩海蕴，每一次的活动都能学习提升很多、大爱无疆、众志成城！

W女士：有时候，不是某场活动真的解决了什么具像化的问题，而且一场场活动让我越来越认识自己、越来越认识创业这件事！

Q女士：四新女性创业，有专长、有想法、有魄力、更有着对孩子和家庭的爱。我们不要996、007，而是追求个人、家庭、事业、社交的全面健康发展。

D女士：与一群有激情的创业者交流，通过头脑风暴碰撞火花，激发新的想法和好的点子，经过创业导师指点开拓了大家的视野，refresh mind！

Z女士：参与过很多活动，最初来的时候还是一个小白，感谢海蕴带着我一路成长~

L女士：多一路神仙护着，多一份自信从容。蜜思黄浦荟搭台，海蕴的“神仙”法力高强，一众仙女们能量满满、各有所长。

Z女士：感恩黄浦妇联和海蕴给我们提供了非常好的学习和交流机会，也有幸结实了很多能量爆棚的四新女性小伙伴，收获颇多！

Y女士：受益匪浅，几位老师幽默又有观点~

Z女士：实实在在为女性朋友创业量身定做的工作坊！全是干货！

M女士：为这样的活动点赞，感谢黄浦妇联创造了蜜思黄浦荟的平台，让优秀魅力职场女性可以有机会聚在一起！

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