怎么判断基金的投资风格是价值投资还是成长投资？

一般来说，我们主要是通过两个角度来描述一支基金的投资风格，市值的角度和成长性的角度。按照市值可以分为大盘、中盘、小盘，按照成长性可以分为价值、均衡、成长。

两个不同的角度组合就可以描述一支基金的投资风格，比如大盘价值风格，小盘成长风格等等。我们如何判断一只基金的投资风格呢？

最直接的判断方法是从基金的名称了解，有的基金名称中会直接体现出基金的投资风格，比如易方达中小盘，安信价值精选等等。不过基金的名称不一定能反映真实的情况，因为在实际的运作过程中，基金的投资风格可能会发生偏移，并且发生风格偏移的情况是很常见的。

看基金的持仓，通过看基金的持仓基本上可以明确现阶段基金的投资风格，我们先看前十大重仓股的持仓集中度，然后再看这些个股所对应的板块，如果重仓股中多数为大盘股，那就是比较明显的大盘风格。

或者我们看基金净值和净值走势，看基金净值走势和指数的表现的相似度，比如说，一支基金的净值都是与沪深300指数具有明显的同向性，可以判定为偏向大盘风格。而如果它的业绩比较基准采用的是中证500指数，就说明发生了投资风格的偏移。

了解基金的投资风格是为了选择合适的基金，选择与自己的认知和风险承受能力都合适的基金，也是为了更好的基金配置。

股票投资风格管理

基金投资风格

积极型基金和消极型基金的分类是基金风格的基础分类。积极型基金和消极型基金的区分是一目了然的，所以基金风格研究一般都是针对积极型基金的不同特点进行的。

一般地，基金的投资风格决定着基金的收益表现风格，两者的分类名称也大体相同，但是，并不是一一对应的关系。

中文名

基金投资风格

分类

积极型基金和消极型基金

学科

经济学

类型

投资风格

快速

导航

主要类型

混合型基金

大盘型中盘型和小盘型

大、中、小盘型基金的划分是从基金所投资股票市值的大小来进行划分的。大盘型基金的基金经理认为大盘股的股价及其公司的经营具有较强的稳定性，投资于这些股票风险低，可以获得较为稳定的长期收益。小盘型基金的基金经理认为，小盘股具有较高的流动性，同大盘股相比易于获得较高的投资收益。而中盘型基金则信奉“中庸”，希望通过投资中盘股来兼获投资于大、小盘股票的优点。

技术分析型和基本面分析型

技术分析型基金和基本面分析型基金的划分是从基金选股方式的角度来对基金进行划分的。技术分析型基金根据股票二级市场的走势，依靠技术分析来选择股票构建自己的资产组合，而基本面分析型基金则更关注于宏观经济环境及上市公司经营状况、行业状况等基本面分析，在这些基本面分析的基础上来进行资产组合。

股票投资风格是指基金经理人以股票的行为模式为基准确定基金投资类型的一种组合管理模式。具有一样特点的股票集合可以看作是股票市场中的子市场，这些子市场的存在使基金经理人能根据不同股票集合的行为模式规划投资策略。常有的股票投资风格管理模式有两大类:消极型和积极型。

股票投资风格按条件不同可以分为几种体系：

(1)按公司规模分类.通常包括:小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票三种类型。

统计结果表明中小型资本股票战略的风险高于大型资本股票战略，它的回报率也比大型资本股票战略高，体现了高风险高回报的一般规律.混合型战略的收益和风险都介于前两者之间。

(2)按股票价格行为的分类.通常包括:增长类、周期类、稳定类以及能源类等类型。其划分根据主要是各个股票之间的相关系数。相关系数均为正而且较大的股票分为一类，而不同类的股票之间的相关性则不高。

(3)按公司成长性可以分类。通常分为增长类股票和非增长类(收益类)股票。通常我们将增长类股票定义为以超过经济发展速度的更高速度增长的股票;收益类股票则是随经济发展速度同步增长的股票。

通常选用持续增长率(净资产收益率乘盈余保留率)和红利收益率两个指标来描述公司的成长性。

增长类股票一般红利收益率(当年分配的红利干当期股价)较低.非增长类公司将会有较高的红利收益率。

股票投资风格指数是对股票风格进行业绩评价的指数.比如，前面我们已经分析过，增长类股票和非增长类股票的基本特征有很大的不同，因此专门投资于增长类或者收益类股票的经理业绩很大程度上取决于所选取股票类型的发展趋势。所以人们引人了风格指数的概念作为评价投资管理人业绩的标准。

股票风格管理：(1)消极的股票风格管理和应用。选好一种投资风格后，不管市场发生何种变化均不改变这一选定的投资风格是消极的股票风格管理。对于集中投资于某种股票的基金经理人而言，消极的股票风格管理选择是非常有意义的。因为相对固定的投资风格，不但节省了投资的交易成本、研究成本、人力成本，也避免了不同风格股票收益之间相互抵消的问题。

(2)积极的股票风格管理和应用。积极的股票风格管理是通过对不同类股票的收益状况作出的预测和判断，变动投资组合中增长类、周期类、能源类和稳定类股票权重的股票风格管理方式。预言某一类股票前景良好，那么它在投资组合中的权重增加，并且一般比它在标准普尔500种股票指数中的权重高;若某类股票前景不好，那么就降低它在投资组合中的权重。这种战略可以称之为类别轮换战略。

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