什么是可转债券,其特征,经济背景及对证券市场的影响

可转债券就是购买这个债券的投资者可以按照规定的价格或者规定的数量在规定的时间内换成一定数量的股票。

他给了投资者更多的选择，可以进一步提高投资者应对市场风险的能力。同时对于传统的债券市场而言，增加了除了利息收入之外一个资本利得的机会。

对于证券市场而言，可转债增加了投资者交易的积极性，使得上市公司的债券的销售变得更为容易。同时，也带来了更大的市场波动。普通的债券除非有什么特殊信息，比如违约。不然波动较小。但是可转债的波动就是和股票市场的波动较强联系，不确定性增加。

什么是可转债券? 什么是代价股?

对于那些想要利用股市来获得额外收入的朋友来说，炒股虽然收益高但存在高风险，存银行虽然没有多少风险，但是利息也没有多少。那有没有什么投资标的风险相对较低，收益很好的呢？真的有，建议你来研究一下可转债。今天就来和大家好好讲讲可转债究竟是什么，以及应该怎样去把控它。开始之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：绝密机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！

一、可转债是什么？

如果上市公司资金周转不灵，急需向投资者借钱的话，发行可转债是常用的一种集资方式。可转债还有一个名字，叫可转换公司债券，其实就是它既是债券，通过一定的条件就能转换成股票，让借出钱的一方变成股东，这样盈利更多。

列举个例子，某家上市公司，它发行可转债，当面值为100元的时候，假设转股价格是5块钱的话，在后期就能换成20股的股票。在后期假设这只股票上涨至10块钱这个水平，那么就100元价值的钱就可以转为可转债，现在，也就可以兑换为10×20=200元的股票，整体收益足足翻了一番。倘若，股价下跌的话我们也可以选择继续持有不转股，在持有期间，公司仍旧会继续支付利息，并且，某些可转债也可以接受回售，例如，说在最后两个计息年度内连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，我们就可以要求公司以债券面值加上当期的利息的价格回售我们的债券。因此我们可以看到，可转债既能够让投资者感受到债券的稳健性，而且也少不了股票价格波动带来的刺激感，并且还能作为资产配置的工具，去追求更高的收益的同时，且还可以抵御市场整体下跌出现的风险。例如之前的英科转债就在一年里面，都已经从当初的100元涨至最高3618元了，这也太爽了。然而不管你们投资哪一个品种，信息是一定不可以忽略的，为了让大家不错过最新资讯，特地掏出了压箱底的宝贝--投资日历，能及时掌握打新、分红、解禁等重要日期：专属沪深两市的投资日历，掌握最新一手资讯

二、可转债怎么买卖？如何转股？

（一）如何买卖

1、发行时参与

你要是在持有该债券所对应的股票的时候，即可获得优先配售的资格；倘若没有持股，就只可以参加申购打新，中签是买入的唯一条件。无论是优先配售还是申购打新都需要等到债券上市之后才可以卖出。

2、上市后参与

与股票买卖操作没啥区别，和股价一样，转债的价格同样都是随着市场而变化的，但仅仅是可转债的1手仅10张，而且实行的是T+0交易制度，也就是说投资者是可以随便买卖。

（二）如何转股

只有转股期内才能转股。从目前的市场上来看，交易的可转债转股期一般的话是在发行结束之日起六个月后至可转债到期日为止，那么在此期间的任何一个交易日都可进行免费转股。

三、可转债价格与股票价格有哪些关系？

可转债的价格与股价是有很强的关联性的，要是在股市牛市时，可转债的价格都会随着股票的情况有所涨动，在熊市的话就会跟着一起跌。和股票相比，可转债的风险要小一些，回售和债券也能够为可转债带来收益。奉劝大家不要盲目入手可转债，必须也要知道个股的趋势，如果因为时间的原因，没有办法去研究某只个股的话，就点击这个链接了解一下吧，输入自己想要了解的股票代码，进行深度分析：免费测一测你的股票当前估值位置？

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所谓分离交易的可转换公司债券，是“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”的简称，该种债券中的公司债券和认股权分别符合证券交易所上市条件的，应当分别上市交易。

而目前市场上的可转债，其持有人只拥有在一定时间内依据约定的条件将债券转换成的权利。分离交易的可转债使被低估的转债期权价值得以提升，对投资者而言更具吸引力，同时这种一次审批两次融资的方式也降低上市公司的发行成本。但是相比普通的可转债，分离交易的可转债将面临更大的付息压力，而且其发行条件更为严格，因此这种融资方式更适合规模较大的上市公司。

它赋予上市公司两次筹资机会：先是发行附认股权证公司债，这属于债权融资；然后是认股权证持有人在行权期或者到期行权，这属于股权融资。

据悉，可分离交易的转债与传统转债相比，最大的特点是发债公司无偿向投资者派送认购权证。不仅申购能让投资者取得高收益，而且新券内在收益率远高于同期限、同信用等级的公司债券，这主要体现在附认股权公司债券无偿派发的认股权证价值上，尽管其中公司债券部分比普通企业债券票面要低。

从权证市场当前交易的情况看，存量权证市场价格明显高估，以派发的权证可以获得较高的溢价收入，足以弥补票面利率低带来的损失。中信证券债券分析师李志强表示，其创新之处在于所附认股权证和债券是分离交易的，一方面满足上市公司融资需求，一方面能够给投资者一个锁定风险的途径。

目前可转债市场最大的障碍就是流动性差，可转债持有人往往会通过转股的方式解决流动性障碍，为此必须付出一定的流动性成本。对于附认股权公司债来说不存在这个问题，由于附认股权公司债的期权条款完全可以自由脱离于产品组合之外，期权价值随时通过股价的变化得以体现。当前权证热潮还未消退，较高的溢价幅度有利于权证部分获取更高的收益，这可能也是附认股权公司债最诱人的地方。

渤海证券的何翔认为，与普通的可转债相比，分离交易的可转债面临更大的付息压力。同时，由于分离交易后，可转债的期权价值将进一步体现在价格上，而正股价格的波动将对可转债的期权价值造成影响，这也就意味着上市公司只有不断提高自身的经营业绩促使股价上升，才能获得更多的再融资。

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