买方期权与卖方期权的区别是什么？

小肉包1年前 (2023-12-02)阅读数 8#综合百科

文章标签期权卖方

一、在期权交易中，购买期权的一方称作买方，出售期权的一方称作卖方。

期权买方是权利的持有方；

买方通过向期权的卖方支付一定的费用（期权费或权利金），获得权利，有权向卖方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券，因此买方也称作权利方。

期权的卖方没有权利，承担义务；

一旦买方行使权力，卖方必须按照约定的时间、约定的价格卖出或买入约定数量的标的证券，因此卖方也被称为义务方。

用通俗的方式去理解：期权的买方跟卖方，就像买保险一样。

一个是保险的买方（权利方），一个是保险的卖方（义务方），不过这个卖方既可以是机构，也可以是个人。

买方，付出保险费，得到权利。?

卖方，取得固定的保险费收益，承担义务。?

其承担的义务包括：

（1）接受行权的义务：如果期权买方行使权利（行权），卖方就有义务按约定的价格卖出或买入标的资产。

（2）缴纳保证金的义务：在期权被行权时，卖方承担买入或卖出标的资产的义务，因此必须按照一定规则每日缴纳保证金，作为其履行期权合约的财力担保。

注：在交易的过程中，买入期权之后，卖出平仓，这里卖出并不能称之为期权的卖方。比如投资者A买入1张认购期权，投资者B卖出一张认购期权，此时A就是期权的买方，B就是期权的卖方。

当A把手上的认购合约平仓了结的时候，卖出认购期权平仓，投资者C刚好接手买入了。

这时A并不是期权的卖方，仅仅只是期权合约的转让方，C为期权买方，卖方依然是合约的源头—B。?

二、买方、卖方的建仓依据、盈亏状况：

买方(权利方)：买入开仓，买入认购和买入认沽；

卖方(义务方)：卖出开仓，卖出认购和卖出认沽。

投资期权市场需要我们对市场先有一个明确的预期，什么样的预期将对应什么样的操作，也就是看法对应策略。通常而言，一次期权投资可以分为四部曲。

第一步是预期，明白自己对市场的看法，到底是看大涨还是看大跌，到底是看不涨还是看不跌；

第二步是选择策略，在期权市场上，有了预期就可以找到相应的策略，比如看大涨可以对应买入认购期权；

第三步就是开仓；

第四步就是了结，对于买入开仓的头寸，可以持有到期，也可以采取卖出平仓的方式了结头寸。

那么买入开仓对应的预期是什么呢？

（1）、买方市场预期

刚才我们已经说过，买入开仓可以分成买入认购或者买入认沽。大家可以记住：如果您认为市场会大涨，那么对应的策略就是买入认购，如果您认为市场会大跌，那么对应的策略就是买入认沽。总结起来买方市场的12字口诀：“看大涨买认购，看大跌买认沽”。

（2）、对于期权的买方而言，很容易计算出自己的盈亏。

买方(权利方)盈亏：不管是买入认购还是买入认沽，只要是你的开仓买入的权利金上涨了，大于你的成本，就可以随时平仓获利赚差价。反之权利金贬值你就亏损，直到行权日逐渐归零。

那么卖出开仓对应的预期是什么呢？

我们很容易想到，一个人愿买，一个人愿卖，达成交易，那想法必然是反向的。所以对于期权的卖方来说，预期肯定和买方是相反的。

（1）、卖方市场的预期

对认购期权来说，买方是看大涨，卖方就是看不涨。对认沽期权来说，买方是看大跌，而卖方是看不跌。

这里注意，看不涨不等于看跌。因为看不涨可能是小跌、大跌、也可能是横盘震荡，这些都叫做看不涨。所以，看不涨的范围要比看跌更大。那么同样的道理，看不跌也不等于看涨，不跌有可能小幅盘整，有可能是小涨,也可能是大涨。所以，看不跌的范围要比看涨更大。

对于卖方而言，也是相同的四部曲。我们对市场先有一个明确的看法，然后由看法对应策略，再进行开仓，到最终了结头寸。上面已经为大家总结买方的12字口诀，也就是“看大涨买认购，看大跌买认沽”。由于认购期权的卖方是看不涨，认沽期权的卖方是看不跌，所以我们可以总结出关于卖方的12字口诀，大家可以记住：“看不涨卖认购，看不跌卖认沽”。

（2）、卖方市场计算盈亏方式

卖方(义务方)盈亏：对于卖出开仓的投资者（也就是期权的卖方）而言，盈亏的加减次序正好和买方是相反的。

不管是卖出认购还是卖出认沽，只要权利金不上涨，一直在贬值，那中间的差价就是你的盈利，也可以随时平仓获利赚差价。反之权利金上涨，你就亏损而且可能需要追加保证金。不想加保证金就止损平仓。

三、买方、卖方的风险

期权是一个高风险高收益的投资工具，不管是期权的买方和卖方都有风险。

作为买方：盈利无限亏损有限，最大亏损权利金。

作为卖方：盈利有限亏损无限，最大盈利为权利金。

1、买方风险(权利金风险、高溢价风险)

权利金风险：期权买方的盈利都来自于期权买卖过程中权利金的差额，一旦标的资产的价格向不利方向发生变化的时候，最大损失为买入权利金。

高溢价风险：期权买方在虚值期权在到期日的时间价值和权利金价值都将归0，到期前由于波动剧烈有可能出现价格的高，一旦投资者在这个时候追涨和买入期权的话，很有可能就会导致权利金的损失。

2、卖方风险(保证金风险、巨额亏损风险)

保证金风险：期权卖方在交易的过程中需要缴纳保证金，同时还会根据期权价格的变动进行相应的调整。一旦当保证金触及到了强平线的时候，期权的卖方存在着强平的风险。

巨额亏损风险：期权卖方的最大收益是权利金收入，只要在标的资产价格向不利方向变动时，期权卖方没有最大损失的概念。

1、买方期权一般指看涨期权。看涨期权（calloption）又称认购期权，买进期权，买方期权，买权，延买期权，或“敲进”，是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。看涨期权是这样一种合约：它给合约持有者（即买方）按照约定的价格从对手手中购买特定数量之特定交易标的物的权利。

2、卖方期权一般指看跌期权。看跌期权又称“认沽期权”，“卖出期权”或“敲出”，看涨期权的对称，期权交易的种类之一，在将来某一天或一定时期内，按规定的价格和数量，卖出某种有价证券的权利。客户购入卖出期权后，有权在规定的日期或期限内，按契约规定的价格、数量向“卖出期权”的卖出者卖出某种有价证券。其使用的范围，一般说来，只有在证券行市有下跌的趋势时，人们才乐意购买卖出期权。因为，在卖出期权的有效期内，只有当证券价格下跌到一定程度后，买主行使期权才能获利。例如，某客户买了某股票的卖出期权，有效期为2个月，每股协议价格为100元，数量为100股，期权费为每股10元。在这2个月内，如果股票价格下跌到每股50元时，客户行使期权卖出股票。这时该股票每股市价与协议价的差价为50元，扣掉期权费10元，每股可获利40元(经纪人佣金等费用暂且不计)。100股可获利4000元。另外，由于期权对买主来说是可转让的，因此，如果该股票行市看跌，造成卖出期权费上涨时，客户可以直接卖掉期权，这样他不仅赚取了前后期权费的差价，而且还转移了该股票行市突然回升的风险。但如果该股票行市在这2个月内保持了每股100元的水平，没有下跌，甚至还逐步回升，这时，客户行使期权，卖出股票或转让期权，非但无利可图，而且还要损失期权费。因此，卖出期权一般只是在证券行市看跌时使用。